Lyft e Uber estão sentindo o aperto como resultado do preço dos incentivos aos motoristas

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As ações da Lyft caíram mais de um terço ontem, quando o negócio de carona divulgou seus ganhos do primeiro trimestre de 2022, apesar de a empresa ter superado as previsões do mercado em termos de receita.

Mas quando você vai um pouco mais longe, parece que o mercado estava preocupado com algo muito diferente: quando comparado às projeções dos analistas, a orientação de crescimento da receita da empresa para o segundo trimestre de 2022 é um pouco mais suave, assim como o custo dos incentivos aos motoristas, que são estimulantes de oferta que influenciam o perfil econômico da empresa.

Os analistas questionaram o CEO e o CFO da Lyft sobre o custo de motivar os motoristas a se envolverem no mercado bilateral da empresa durante a chamada de ganhos da empresa e não ficaram satisfeitos com suas respostas.

O preço das ações da Uber caiu como resultado do relatório de ganhos da empresa. Para compreender melhor o problema do incentivo ao motorista, primeiro examinaremos o cenário do Lyft e o compararemos com o que o Uber indicou. Apesar de as duas empresas estarem conectadas e competirem no mesmo setor, a resposta do mercado à sua posição atual foi rápida e perceptível. Vamos ter uma discussão sobre isso.

O aviso do Lyft

A CFO da Lyft, Elaine Paul, disse na conferência de resultados que o negócio prevê vendas entre US$ 950 milhões e US$ 1 bilhão no segundo trimestre, o que está alinhado com as projeções atuais do mercado de cerca de US$ 995 milhões. Observe que esse valor era de US$ 1,02 bilhão antes do relatório de ganhos da empresa ser revisado por analistas.

No entanto, as declarações de Paul sobre a lucratividade da empresa foram muito mais preocupantes. De acordo com a transcrição fornecida acima (grifo nosso):3

Em termos de rentabilidade, esperamos que a margem de contribuição do 2º trimestre seja de aproximadamente 56%, o que reflete o impacto dos investimentos em crescimento em nossa alavancagem. Post omicron, sentimos que o pior já passou, e este próximo trimestre é uma oportunidade de investir para dar o pontapé inicial no próximo ano de crescimento. Faremos isso com foco nos drivers , no mercado geral e em algum marketing de marca adicional. Como resultado, esperamos um EBITDA ajustado entre US$ 10 milhões e US$ 20 milhões para o segundo trimestre.

No primeiro trimestre, o EBITDA ajustado da Lyft foi de US$ 54,8 milhões, indicando que a empresa está a caminho de consumir uma parte significativa de sua modesta lucratividade ajustada no segundo trimestre, em parte devido a investimentos em seu fornecimento de drivers.

A empresa disse em seus resultados que, embora a demanda por passeios possa mudar rapidamente – como o COVID-19 mostrou em suas inúmeras ondas – ajustar a oferta de motoristas leva mais tempo. Logan Green, CEO da empresa, disse que “modificações de fornecimento” em seu mercado são “semelhantes à realocação do Titanic”.

Deixando de lado a infeliz metáfora, parece que a Lyft gastará para aumentar a oferta de motoristas em antecipação à demanda futura; a empresa espera crescer a um ritmo mais rápido este ano do que os 36 por cento alcançados no ano passado, um feito que exigirá um aumento no número de carros disponíveis para serviços de saudação.